Денежные агрегаты уравнение количественной теории денег

Денежная система и денежный рынок

Деньги играют исключительную роль в рыночной экономике, в основе функционирования которой лежат товарно-денежные отношения. Деньги часто называют языком рынка, так как с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Поэтому рынок невозможен без денег, без денежного обращения.

Денежное обращение — это непрерывное движение денег, их функционирование в качестве средства обращения или средства платежа. Денежное обращение обслуживает реализацию товаров, а также движение ссудного (в виде денежного капитала) и фиктивного (в виде ценных бумаг) капитала. Следовательно, денежное обращение состоит из совокупности безналичных денежных оборотов (безналичные расчеты составляют до 75%) и обращения наличных денег.

Организация денежного обращения, исторически сложившаяся в стране и закрепленная в законодательном порядке, образует денежную систему.

Законодательством каждой страны определяется структура денежной системы, которая включает:

• национальную денежную единицу (рубль, доллар, франк, иена и т.д.), в которой выражены цены товаров и услуг;
• систему кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте;
• регламентируемые государством формы и условия использования частных кредитных денег (векселей, чеков);
• систему эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;
• порядок обмена национальной валюты на иностранную и фиксированный государством валютный курс;
• государственные органы, ведающие вопросами регулирования денежного обращения.

В зависимости от вида обращаемых денег выделяют два основных типа денежных систем: система обращения металлических денег; система обращения номинальных денежных знаков.

Денежный рынок — это рынок, на котором продается и покупается особый товар — деньги. Основными элементами рынка являются спрос на деньги, предложение денег, цена денег (ставка ссудного процента).

Роль денег выполняют не только наличные деньги, но и вклады до востребования, срочные вклады и т. п. Поэтому для расчета количества денег экономисты ввели понятие денежных агрегатов: М1, М2, М3, М4 (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом: М1 — наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты; М2 — агрегат M1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 дол.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.; М3 — агрегат М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. дол., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.; М4 — агрегат М3 плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты M1 и М2. Иногда выделяется показатель наличности (М0 или С от английского «currency») как часть М1, а также показатель «квази-деньги» (QM) как разность между М2 и М1, т.е. сберегательные и срочные депозиты, тогда М2 = M1 + QM.

Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин.

Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV = PY, где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р — уровень цен (индекс цен); Y — объем выпуска (в реальном выражении).

При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (М) должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (PY). Но, согласно классической теории, реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени он постоянен. Колебания номинального ВНП отражают изменения уровня цен и изменение количества денег в обращении, поэтому он не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег». Современные монетаристы, поддерживая концепцию «нейтральности денег» для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложений денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом.

Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности — выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности: трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок); мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем); спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием того, что принесет будущее).

Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Обобщая два названных подхода — классический и кейнсианский — можно выделить следующие факторы спроса на деньги: уровень дохода; скорость обращения денег; ставка процента.

Портфельный подход к спросу на деньги исходит из того, что наличность — лишь одна из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов. Решая вопрос об оптимальном количестве средств, которые можно держать в виде наличности, владелец портфеля исходит из того, какой доход могут обеспечить ему другие виды активов и, в то же время, насколько рискованно хранить средства в той или другой форме финансовых активов. Спрос на деньги ставится также в зависимость от общего богатства индивида, поскольку размеры этого богатства определяют объем портфеля активов в целом, а значит, и всех его составляющих.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) — это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в центральном (Национальном) банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег.

Денежный мультипликатор (m) — это отношение предложения денег к денежной базе. Денежный мультипликатор можно представить через отношения наличность — депозиты (коэффициент депонирования) и резервы — депозиты (норму резервирования).

Центральный (Национальный) банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых центральный (Национальный) банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

• изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), т.е. ставки, по которой центральный (Национальный) банк кредитует коммерческие банки;
• изменение нормы обязательных резервов, т.е. минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в центральном (Национальном) банке;
• операции на открытом рынке: купля или продажа центральным (Национальным) банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).

Основные понятия темы

Денежное обращение. Денежная система. Биметаллизм. Монометаллизм. Система параллельной валюты. Система двойной валюты. Денежный рынок. Денежные агрегаты. Квази-деньги. Нейтральность денег. Реальные запасы денежных средств (реальные денежные остатки). Трансакционный мотив спроса на деньги. Мотив предосторожности. Спекулятивный мотив. Номинальная ставка процента. Реальная ставка процента. Эффект Фишера. Предложение денег. Банковский мультипликатор. Денежная база или деньги повышенной мощности. Обязательные резервы. Избыточные резервы. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа. Вексельный рынок.

Контрольные вопросы

1. Раскройте общие черты денежной системы.
2. Что включает структура денежной системы?
3. Раскройте сущность системы обращения металлических денег.
4. Что собой представляет система обращения номинальных денежных знаков?
5. Укажите разновидности системы банковского обращения.
6. Перечислите характерные особенности системы бумажно-денежного обращения.
7. Приведите уравнение обмена количественной теории денег.
8. В чем состоит правило монетаристов в отношении регулирования экономики при помощи изменения денежной массы?
9. В чем состоит суть кейнсианской теории предпочтения ликвидности?
10. Какие вы знаете факторы спроса на деньги?
11. Раскройте подход к определению альтернативной стоимости хранения наличности.
12. Приведите формулу Фишера. Как при ее помощи определить массу денег, необходимую для обращения в экономике страны?
13. Раскройте суть портфельного подхода к спросу на деньги.
14. Как определить денежный мультипликатор и что он означает?
15. Раскройте содержание зависимости предложения денег от величины денежной базы и денежного мультипликатора.
16. Какие главные инструменты использует денежно-кредитная политика?
17. Покажите на графике точку равновесия на денежном рынке и что она определяет?
18. Под воздействием каких факторов изменяется кривая спроса и предложения? Покажите на графике, как это влияет на изменение точки равновесия.
19. Чем отличается первичный рынок от вторичного рынка ценных бумаг?
20. Почему вексельный рынок в настоящее время завоевывает новые рынки?

Денежные агрегаты. Уравнение количественной теории денег. Денежный мультипликатор Денежные агрегаты

Каждый следующий агрегат:

— включает в себя предыдущий;

— является менее ликвидным, чем предыдущий;

— является более доходным, чем предыдущий.

M₀ — наличные деньги в обращении;

M₁ = M₀ + деньги на текущих счетах + дорожные чеки;

M₂ = M₁ + деньги на срочных счетах;

M₃ = M₂ + ценные бумаги государства и коммерческих банков.

В странах с развитыми рыночными отношениями используется агрегат L:

L = M₃ + краткосрочные государственные ценные бумаги.

Наличные деньги — это банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы.

Квазиденьги (от английского quasi money) или «почти деньги», согласно определению Международного валютного фонда, — это денежные средства в безналичной форме, находящиеся на срочных и сберегательных вкладах в коммерческих банках и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке, которые непосредственно как платёжное средство не используются.

Квазиденьги не включаются в показатели денежной массы в обращении.

К ним относятся в первую очередь денежные чеки, краткосрочные сберегательные и срочные вклады, краткосрочные государственные ценные бумаги и сберегательные облигации.

Квазиденьги без риска финансовых потерь переводятся в наличность или чековые счета (агрегат M₁), т.е. становятся деньгами, если:

— снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность;

— перевести средства с этих счетов на текущий счет;

— продать государственные ценные бумаги и получить наличные деньги.

Уравнение количественной теории денег

Mатематическую формулу для определения количества денег в обращении предложил американский экономист И. Фишер.

Практически одновременно английский экономист А. Маршалл предложил формулу, впоследствии несколько усовершенствованную американским экономистом М. Фридменом и получившую свой современный вид:

где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения денег, под которой понимается количество оборотов, которое делает в среднем за год одна денежная единица; Р — общий уровень цен (дефлятор ВВП); Y — реальный ВВП; PY — номинальный ВВП.

Уравнение А. Фишера также называют уравнением обмена: ежегодно в экономике денег столько, сколько необходимо, чтобы оплатить стоимость произведённого ВВП в ценах этого года.

Предложение денег (MS) — количество денег, находящихся в обращении, за пределами банковской системы.

Предложение денег включает в себя наличные деньги (С) и депозиты (Д) до востребования:

Центральный банк регулирует денежную базу, те. активы, от величины которых зависит денежная масса в стране:

где MB — денежная база; С — наличность; R — резервы.

Денежный мультипликатор — это отношение предложения денег к денежной базе:

Денежные агрегаты уравнение количественной теории денег

Количество денег, находящихся в обращении, тесно связано с потребностью в них для обеспечения торгового оборота, кредита, инвестиций, международных расчетов. Стремление к устойчивости экономического развития требует поддержания денежной массы в определенной пропорции к производимому объему товаров и услуг, так как нарушение пропорций ведет к многим проблемам. Это соотношение пропорциональности принято записывать в виде уравнения, называемого основным уравнением количественной теории денег [c.43]

УРАВНЕНИЕ ФИШЕРА уравнение обмена, главное уравнение количественной теории денег, положенной в основу современного монетаризма, который трактует деньги как основной элемент рыночного хозяйства. Согласно уравнению Фишера произведение величины денежной массы на скорость обращения денег равно произведению уровня цен на объем национального продукта [c.547]

Это новая модификация уравнения количественной теории денег. Согласно ей количество денег М находится в прямой зависимости от дохода У и в обратной от скорости денег V. Но в данном варианте уравнения есть существенные особенности, отличающие функцию спроса на деньги Фридмена от классической. Во-первых, здесь учитывается зависимость спроса на деньги от темпа инфляции ДЯ/Я. Во-вторых, скорость обращения денег V — есть функция от реального перманентного дохода У /Я, доходности ценных бумаг гь, га, темпа инфляции АЯ/Я. Однако Фридмен исходил из стабильности г га (он доказывал нечувствительность спроса на деньги к изменениям ставки процента). Кроме того, он считал, что перманентный доход У тоже относительно стабилен. Это позволило Фридмену утверждать, что скорость обращения денег меняется очень медленно, постепенно и предсказуемо, а функция спроса на деньги достаточно устойчива. [c.149]

УРАВНЕНИЕ ФИШЕРА — уравнение обмена, т. е. главное уравнение количественной теории денег, положенной в основу современного монетаризма, который трактует деньги как основной элемент рыночного хозяйства. Согласно У. Ф. произведение величины денежной массы на скорость обращения денег равно произведению уровня цен на объем национального продукта MV = PQ, где М — количество денег в обращении V — скорость обращения денег Р — уровень цен Q — объем (количество) товаров. [c.169]

УРАВНЕНИЕ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ — уравнение, имеющее вид MV = PQ и связывающее денежную массу в обращении (М), скорость обращения денег (V), среднюю цену (Р) и количество товаров (Q). Лежит в основе монетаризма. [c.694]

Если скорость обращения денег равно 4, то количество денег, необходимых для обслуживания обмена, в соответствии с уравнением количественной теории денег [c.182]

Уравнение (11), связывающее уровень цен, выпуск, скорость обращения и денежную массу, называют уравнением количественной теории денег. Рассмотрим важное следствие из этого соотношения. Предположим, что скорость обращения денег постоянна и экономика находится в состоянии полной [c.135]

Подобный эффект мы наблюдали, когда рассматривали модель AD-AS с вертикальной кривой совокупного предложения. В результате равновесие всегда достигалось при полной занятости. Прямым следствием из уравнения количественной теории денег является постулат о нейтральности денег. Действительно при постоянстве скорости обращения и полной занятости кредитно-денежная политика является нейтральной по отношению ко всем реальным переменным (занятость, доход, реальные денежные балансы), воздействуя только на номинальные переменные (уровень цен). [c.136]

В итоге выпуск, ставка процента и реальное предложение денег не меняются, а меняются лишь номинальные переменные номинальное предложение денег и уровень цен, причем они растут в одинаковой пропорции, то есть уровень цен пропорционален денежной массе. Итак, в случае классической кривой совокупного предложения мы наблюдаем подтверждение основного постулата количественной теории денег, согласно которому деньги являются нейтральными, то есть изменение денежной массы не может влиять на реальные переменные в экономике. Этот постулат напрямую следует из основного уравнения количественной теории денег [c.171]

При реализации кредитно-денежной политики ЦБ воздействует прежде всего на денежную массу -полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И. Фишера (уравнением количественной теории денег) обращающаяся в стране денежная масса (М) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (PQ), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз (F) в году. Таким образом [c.69]

Из уравнения следует, что произведение количества денег (М) на скорость их обращения (V) равно цене произведенных товаров (Р), умноженному на их количество (У). Это выражение носит название уравнения количественной теории денег, поскольку оно связывает значение количества денег (М) с номинальной стоимостью произведенной продукции (Р х У). Оно показывает, что при увеличении количества,денег в экономике должно произойти либо увеличение уровня цен или количества выпускаемой продукции, либо снижение скорости обращения денег. [c.612]

В предыдущей главе было показано, что суще- 4. ствуют различные показатели денежной массы, одни из которых используют большее, а другие меньшее количество видов активов. Каким образом эти показатели могут быть учтены уравнением количественной теории денег Как количественная теория денег может учесть все эти показатели [c.628]

Отметим, что количественная теория денег утверждает, что для бывшего Советского Союза было справедливо равенство МV = Ру, где Р представляет собой контролируемый государством уровень цен и у — определяемый государством уровень производства. (Естественно, черный рынок продолжает функционировать, так что уровень цен не был полностью фиксированным, но это полезное упрощающее допущение.) Мы можем сразу же предсказать, следуя количественной теории, что сокращение номинальной денежной массы повлечет за собой возмещающее увеличение скорости обращения денег в кругообороте доходов. Обе величины в правой части уравнения постоянны, так что изменение М в одном направлении будет компенсироваться изменением V в другом. Поэтому скорость обращения советских рублей не будет оставаться стабильной, как в классической экономической модели. Причина в том, что контроль над ценами в бывшем Советском Союзе нарушил основной элемент классической модели, а именно наличие совершенной конкуренции и ценовой эластичности. [c.481]

Количественная теория денег, которая являлась основной макроэкономической моделью в течение нескольких веков, утверждает, что частные лица и фирмы хранят деньги для совершения сделок. В частности, кембриджское уравнение предполагает, что ожидаемый объем наличных денег является постоянной долей номинального дохода. [c.487]

Ключевым детерминантом номинального национального дохода, согласно монетаристам, является номинальная денежная масса. Причиной для такого вывода явилась уверенность монетаристов в том, что количественная теория денег, как показано в кембриджском уравнении (Ма = kY), является реальным отражением экономического поведения. В то время как М. Фридмен и остальные монетаристы поняли, что коэффициент k в кембриджском уравнении может варьироваться при изменении ставки процента вследствие спекулятивного мотива хранения денег, они не осознали, что спекулятивный мотив является эмпирически важным детерминантом поведения спроса на деньги. [c.578]

В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии /с уравнением (моделью) И. Фишера [c.164]

Это уравнение, как мы увидим в следующей главе, является первым шагом на пути к обобщенной Количественной Теории Денег. [c.124]

В начале XX в. количественная теория денег математически обосновывается с помощью так называемого уравнения обмена. В соответствии с этим подходом, поскольку деньги выполняют функцию средства обращения, количество необходимых для обращения денег М определяется общим уровнем цен на товары Р и объемом текущих сделок купли-продажи Т, а также скоростью обращения денег V [c.451]

Если обратиться к количественной теории денег, согласно которой кривая LM всегда является вертикальной, так как спрос на деньги ограничен потребностью в них только для текущих расходов (рис. 7.24), то величина L будет зависеть исключительно от У и равновесие на денежном рынке будет представлено системой уравнений (7.8), (7.9), (7.10), как это принято в классической моде ли. Существует только одно значение Y, которое выражает L к М при любой процентной ставке. Такое значение выражено в уравнении (7.12) и представлено на рис. 7.24 отрезком ОА. [c.171]

Однако монетаристы утверждают, что И. — это всегда денежный феномен и ее динамика определяется количеством денег в экономике, а не непосредственно перечисленными причинами, лежащими «на стороне» производства, психологии и пр. Исходя из классического уравнения обмена (см. Количественная теория денег), они преобразуют его в модель динамики И., которая показывает, что основная причина ее ускорения состоит в более быстром росте номинальной денежной массы по сравнению с ростом национального продукта в физическом выражении [c.129]

См. Количественная теория денег, Монетаризм, Фишера уравнение. [c.143]

Классический анализ спроса на деньги основан на количественной теории денег. Ее суть уже в нашем веке выразил И. Фишер, применив уравнение [c.147]

Новое уравнение обмена является разновидностью количественной теории денег и поэтому разделяет все ее достоинства и недостатки. Конечно, платежные средства являются органической составной частью современной денежной массы, однако из формулы Фишера следует, что они прямо и непосредственно воздействуют на товарные цены, что не соответствует действительности. [c.237]

КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ — теория денежного обращения, основанная на уравнении обмена (уравнении Фишера), связывающем денежную массу в обращении, скорость обращения денег, среднюю цену и количество товаров. Лежит в основе монетаризма. [c.305]

ФИШЕРА УРАВНЕНИЕ [Fisher s equation] — одно из исходных уравнений количественной теории денег, основы которой были заложены американским экономистом и математиком Ирвингом Фишером [c.376]

Этот вид кривой совокупного спроса получен из уравнения количественной теории денег (MV = PY ). Прологарифмировав левую и правую часть уравнения количественной теории денег и обозначив логарифмы переменных соответствующими прописными буквами (например, у = logY) мы получили уравнение совокупного спроса (1). [c.174]

Уравнение количественной теории денег (quantity equation) — уравнением х V = Р х У, связывающее количество денег и скорость их обращения с номинальной стоимостью произведенных товаров и услуг (гл. 28). [c.779]

Кембриджское уравнение Альфред Маршалл и его коллеги из Кембриджского университета в Англии предложили бихевиористский вариант количественной теории денег. Они вывели кембриджское уравнение ( ambridge equation), в соответствии с которым [c.475]

Дальнейшее ррзвитие количественная теория денег получила в работах Кембриджской школы (А. Маршалл, А. Пигу, Д. Робинсон). В самом общем виде Кембриджское уравнение выглядит следующим образом [c.119]

Количественная теория денег — теория, устанавливающая прямую связь между предложением денег и общим уровнем цен в экономике. Впервые была сформулирована английским философом и экономистом Д. Юмом в XVIII в., развита американским экономистом И. Фишером в 1911 г., а позже усовершенствована экономистами Кембриджского университета. Уравнение обмена количественной теории денег имеет вид MV = PY, где М— количество денег в обращении, V — скорость обращения денег, Р —- уровень цен, Y— реальный объем ВВП. [c.422]

КЕМБРИДЖСКОЕ УРАВНЕНИЕ [ ambridge equation] — исходная модель количественной теории денег (в наиболее упрощенной ее версии, трактующей пропорциональную зависимость абсолютного уровня цен от номинального количества денег в стране) [c.143]

Экономическая наука включает теории, различающиеся по уровню обобщения, сложности, формализованно-сти,— такие, как количественная теория денег и трудовая теория стоимости, законы Грэшема и Сея, закон тенденции нормы прибыли к понижению Маркса и законы Госсена, теория длинных волн Кондратьева и принцип мультипликатора Кейнса, уравнения Слуцкого и эффект Пигу, кривая Лоренца, критерий Каддора — Хикса и др. [c.309]

Это обычное уравнение количественной теории PQ= MV, где /» индекс цен Q — объем сделок М — масса денег в обращении V скорость их обращения. Без содержательной интерпретации, объя [c.284]