Неоклассический (кембриджский) подход к спросу на деньги
29. Неоклассический (кембриджский) подход к спросу на деньги.
Спрос на деньги — желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств.
Кембриджский подход (Маршалл и Пигу) подразумевает исследование субъективных факторов формирования спроса на деньги. В центр анализа находится вопрос о том, от каких факторов зависит, сколько денежных запасов желают хранить экономические субъекты.
Существует 2 свойства денег, побуждающие людей хранить на руках их запас:
1. Средство обмена. Деньги функционируют как средство обмена, опосредующее сделки купли-продажи. Поэтому спрос на деньги будет определяться объемом таких сделок, и величина спроса на деньги как средство обмена будет пропорциональна номинальному доходу.
m d 1 — величина спроса на деньги как средство обмена,
k 1 — коэффициент пропорциональности, описывающий чувствительность спроса на деньги как средства обмена к изменению номинального дохода.
2. Средство сохранения богатства. При увеличении богатства человеку необходимо воплощать его в дополнительных активах, одним из которых являются деньги. => уровень богатства также влияет на спрос на деньги. Так как богатство в номинальном выражении пропорционально номинальному доходу, то, следовательно, и та составляющая спроса на деньги, которая определяется фактором богатства, также пропорциональна номинальному доходу.
m d 2 = величина спроса на деньги как средство сохранения богатства,
W — объем номинального богатства экономического субъекта,
k 2 — коэффициент пропорциональности, описывающий чувствительность спроса на деньги как средства сохранения богатства к изменению величины номинального богатства,
w = W / Y — отношение текущего запаса богатства к текущему объему номинального дохода.
Следовательно, суммарная величина спроса на деньги m должна быть пропорциональна номинальному доходу:
md = md1 + md2 = k1I + k2wI = (k1 + k2w)I = kI
k — отношение объема денежных запасов к величине номинального дохода. Маршалл и Пигу назвали его коэффициентом предпочтения ликвидности данным субъектом (k).
,
Например, если k = 0,4, то экономический субъект хранит в виде денежных запасов 40% своего номинального дохода за определенный промежуток времени.
Совокупный спрос на деньги всех экономических субъектов (кембриджское уравнение):
где k — средневзвешенное значение коэффициента предпочтения ликвидности всеми экономическими субъектами (пропорция между номинальным доходом (ВНП) и желаемыми денежными остатками),
Неоклассическая теория спроса на деньги может быть представлена математически в виде системы из трех уравнений, которые тесно связаны с кембриджским уравнением:
1) уравнение, описывающее спрос на номинальные денежные
2) уравнение, характеризующее функцию предложения денег: ,
где – это предложение денег, которое контролируется правительством;
3) уравнение, отражающее условие равновесия на денежном рынке: МS = МD, т. е. планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируемому предложению для поддержания состояния равновесия.
Скорость обращения денег — величина, обратная коэффициенту предпочтения ликвидности (V = 1/k).
Единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход. Величина спроса на деньги зависит от величины совокупного дохода положительным образом.
Таким образом, макроэкономическая модель денежного рынка в представлении неоклассиков (монетаристов) основывается на том, что спрос на деньги – это функция уровня номинального дохода (РY), а предложение денег является экзогенно фиксированной величиной (устанавливается независимо от спроса на деньги).
37. Кейнсианская трактовка спроса на деньги
Кейнсианская теория внесла новые аспекты в объяснение спроса на деньги. Прежде всего необходимо отметить, что в кейнсианской терминологии спрос на деньги – это предпочтение ликвидности. Дж. М. Кейнсом выдвинуты три психологических мотива, побуждающие людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности.
Трансакционные остатки денежных средств (от transaction – англ. сделка) хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным временным интервалом, который надо заполнить.
Спекулятивный мотив — в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если человек спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для этого человека имеет прямой смысл хранить свои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций (подробнее об этом см. в гл. 6). Если же человек ожидает, что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышение курса облигаций, тогда есть смысл поместить свои средства в облигации.
Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если человек считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но и не причинят ему убытки. Следовательно, этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента.
Таким образом, появляется проблема портфельного выбора – какова должна быть оптимальная структура активов данного человека (соотношение доли денежных средств и доли облигаций). При этом важная роль отводится анализу ожиданий отдельных людей, в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым.
Графически кейнсианская модель денежного рынка может быть представлена на следующих графиках.
Рис. 23. Модель денежного рынка: а — трансакционный спрос на деньги; б — спекулятивный спрос на деньги; в — общий спрос на деньги (кривая предпочтения ликвидности)
Трансакционный спрос на деньги (=MT)не зависит от уровня процента (r), поэтому линия трансакционного спроса вертикальна. Спекулятивный спрос (=MS) зависит от высоты процентной ставки, причем зависимость эта обратная: выше процент, тем выгоднее держать свои деньги в виде облигаций, то есть тем меньше предпочтение ликвидности. Общий спрос на деньги (МD) – линия МD, полученная сложением по горизонтали линий и , называется кривой предпочтения ликвидности.
Кривая предпочтений ликвидности: отражает зависимость спроса на деньги как от трансакционного, так и от спекулятивного спроса. MD=MT+MS, MS- спекулятивный спрос, MT- трансакционный спрос (это обозначения по лекции)
Предложение денег, если оно задано экзогенно (независимо от спроса на деньги и независимо от величины процентной ставки), будет представлено вертикальной линией МS (рис. 24). Теперь совместим график спроса на деньги и график предложения денег, также отложив по оси ординат величину процентной ставки (рис. 25).
Пересечение линий МD и МS показывает, что равновесие на денежном рынке установится на уровне процента r0. Если же, например, Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия МS сместится влево, в положение . Таким образом установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процента (r1).
3.2«Кембриджское уравнение».
Экономисты, сформулировавшие уравнение обмена и количественную теорию денег, полагали, что количество денег в течение длительного периода времени определяет только уровень цен. Так называемое «Кембриджское уравнение», альтернативное уравнение обмена, делает это очевидным. Оно выводится через уравнение обмена.
Делим PQ на V, получаем M=PQ/V и обозначив 1/V, как k,
Сущность заключается в сопутствующем значении «k». Оно выражает спрос на деньги (сколько денег население хочет держать), как часть денежного дохода. В этой формуле вместо V подставлена характеристическая переменная «k», что кажется лишь механической заменой (на самом деле V это только 1/k). Поскольку назначение денег заключается в осуществлении платежей, величину «k» можно рассматривать, как величину, определяемую схемой платежей в экономике, т.е. схемой, имеющей тенденцию быть чётко
управляемой и медленно меняющейся. Спрос на деньги, таким образом, тесно связан с объёмом платежей или, что равносильно, с уровнем денежного дохода (PQ). Постоянная «k» означает, что население заинтересовано держать деньги только в количестве, равном kPQ. Излишние, по сравнению с kPQ, деньги будут быстро расходоваться на товары и услуги, что приведёт к повышению уровня до тех пор, пока новое значение kPQ не станет равным денежной массе, и наоборот. Если бы изменения денежной массы рассматривались, как оказывающие воздействие на Q (объём производства и занятости), то следовало бы сделать вывод, что Q и «k» не являются экономическими постоянными. До Великой Депрессии 1930-х гг. для такого вывода предпосылок практически не было. Приверженцы количественной теории верили в уравновешивающую способность «реального» рынка поддерживать занятость и максимальный объём производства. До 1930-х гг. периоды нарушения этого условия были либо настолько непродолжительны, либо так явно относились к таким бедствиям, как война, голод, что у экономистов не возникало никакого сомнения в этом утверждении. Но всемирный экономический кризис 1930-х гг. породил потребность в новых понятиях об экономическом строе.
Делись добром 😉
Похожие главы из других работ:
5. Построение уравнение многофакторной корреляционной связи
3.1.Уравнение обмена.
Очевидно, что в экономике денежные выплаты, расходуемые на товары и услуги в течение данного периода времени, должны быть равны всем денежным поступлениям продавцов этих товаров и услуг за этот же период времени. Это полезное понятие.
Корреляционный анализ. Уравнение парной регрессии.
Использование графического метода. Этот метод применяют для наглядного изображения формы связи между изучаемыми экономическими показателями. Для этого в прямоугольной системе координат строят график.
3.2 Уравнение предложения
Объем товара qt, который хотят продать по цене pt в промежутке времени t, называют количеством товара. Данные для n=7 торговых периодов представлены на рис.3.3 и в таблице 3.3. Рис.3.3 Линия тренда для предложения товара. Таблица 3.
3.3 Уравнение спроса
Объем товаров q, который потребители хотят купить, называется количеством товара и определяется для конкретного промежутка времени t. Количество покупаемых товаров и услуг на рынке зависит от потребности.
4. Экономические взгляды М. Фридмена. Уравнение Фридмена.
М. Фридмен, американский экономист, мировую известность которому принесла его книга «Исследование в области количественной теории денег» (1956 г.). М. Фридмен является приверженцем классической школы.
1.2 Бюджетное ограничение. Уравнение бюджетной линии
Подвергнув выше анализу кривые безразличия, описывающих систему предпочтений потребителя, рассмотрим теперь множество его возможностей, т.е. множество всех доступных потребителю товарных наборов.
1. Уравнение Дынкина
В основе большинства моделей ценообразования производных финансовых инструментов лежат стохастические дифференциальные уравнения, прежде всего, уравнение геометрического броуновского движения: Bjцrk T. Arbitrage Theory in Continuous Time. Oxrord University Press, 2003, P.
1.6 Новое уравнение и итоговое общее решение
Как уже было отмечено выше, ортонормированные полиномы не являются частным решением исходного уравнения вида: ,. Однако, возможно, существует такое дифференциальное уравнение второго порядка, решениями которого они бы являлись.
3. Корреляционно-регрессионный анализ. Уравнение парной регрессия: экономическая интерпретация и оценка значимости
Основная задача корреляционного анализа заключается в выявлении взаимосвязи между случайными переменными путем точечной и интервальной оценки парных (частных) коэффициентов корреляции.
8. Уравнение линейной регрессии. Коэффициент корреляции. Проверка гипотезы о значимости коэффициента корреляции
После отсеивания незначимых факторов проверяется наличие корреляционных связей между факторами и между факторами и переменной состояния. Из статистики известно.
2. Уравнение обмена Ирвинга Фишера и современное понятие денежной массы; понятие ликвидности, денежных агрегатов М1, М2, М3
Количество денег в обращении не может быть произвольным. Во избежание обесценения денег.
КОЛИ́ЧЕСТВЕННАЯ ТЕО́РИЯ ДЕ́НЕГ
В книжной версии
Том 14. Москва, 2009, стр. 477
Скопировать библиографическую ссылку:
КОЛИ́ЧЕСТВЕННАЯ ТЕО́РИЯ ДЕ́НЕГ, концепция о прямой зависимости уровня цен товаров от объёма платёжных средств, находящихся в обращении. Первые подступы к К. т. д. связаны с догадкой Ж. Бодена (1568) о притоке золота и серебра из Америки как главной причине «революции цен» 16 в. в Европе. Более чёткие формулировки о долгосрочной пропорциональности между количеством денег и уровнем цен дали Дж. Локк (1692), указавший на значение скорости оборота денег, и Д. Юм (1752), отметивший постепенное повышение цен сначала на одни, затем на др. товары и т. д. после «впрыскивания наличности». Д. Рикардо руководствовался К. т. д. при обосновании золотого стандарта как механизма автоматич. реагирования смешанной бумажно-золотой валюты на любой приток или отток золота. Среди критиков К. т. д. – англ. экономист Т. Тук, выдвинувший «доходную» теорию цен (об их зависимости от спроса на потребительские товары, который, в свою очередь, зависит от изменений в доходах населения), и К. Маркс , подчёркивавший, что металлич. деньги выполняют функцию не только средства обращения, но и сокровища (этот аргумент был предвосхищён Дж. Стюартом). В 20 в. в рамках неоклассического направления были разработаны макро- и микроэкономич. версии К. т. д. – уравнение И. Фишера и «кембриджское уравнение» А. Маршалла и его учеников. Фишер в кн. «Покупательная сила денег» (1911) предложил двоякое выражение суммы товарообменных сделок: MV = PT, где M (money) – сумма наличных денег в обороте в течение определённого периода, V (velocity) – скорость их обращения; P (prices) – уровень цен и T (transactions) – количество реализованных товаров за данный период. В кембриджском уравнении M = kRP, опиравшемся на введённую М. Э. Л. Вальрасом категорию «кассовых остатков» (части дохода, которую физич. или юридич. лицо желает хранить в денежной форме), k выражает пропорцию, в которой реализуется индивидуальный выбор хозяйствующих субъектов между деньгами как фондом средств обращения и деньгами как сберегаемым резервом на непредвиденные случаи. Дж. М. Кейнс, разработав теорию трёх мотивов спроса на деньги (трансакционного, мотива предосторожности, связанного со спросом на кассовые остатки, и спекулятивного), противопоставил К. т. д. теорию предпочтения ликвидности , определив в качестве гл. механизма воздействия денежной сферы на хозяйство изменения процентной ставки, введённой в функцию спроса на деньги как показатель издержек хранения денежной наличности. Кейнсианством был разработан для центральных банков практич. инструментарий политики «дешёвых» или «дорогих» денег в зависимости от макроэкономич. ситуации (спад или «перегрев»). Против такого «дискреционного» (ситуативно-волевого) управления процентной ставкой и предложением денег выступил монетаризм , основанный на переформулировке К. т. д. М. Фридменом (1956). Новая трактовка К. т. д. исходит из причинной зависимости правой части уравнения Фишера (РТ) от левой (MV) и экзогенности (независимости от спроса населения на кассовые остатки) формирования денежной массы MV. Монетаризм характеризует пропорциональность между количеством денег и ценами как «нейтральность денег» в условиях долгосрочного равновесия свободного рынка. В краткосрочном периоде деньги «не нейтральны» и существуют непредсказуемые временны́е лаги между изменениями денежного предложения и изменениями объёма произ-ва. Отсюда рекомендации центральным банкам не стабилизировать процентные ставки, а поддерживать плавный рост денежного предложения в соответствии с долгосрочными темпами роста ВНП.
http://econ.bobrodobro.ru/32865
http://bigenc.ru/economics/text/2080595