Тема 9. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ
И МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА
В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ
1. Открытая экономика и ее основные взаимосвязи.
2. Понятие и модели внутреннего и внешнего равновесия.
3. Применение модели «совокупные доходы-совокупные расходы» для анализа открытой экономики: мультипликатор малой открытой экономики.
4. Модель Манделла–Флеминга (модель IS-LM-BP).
5. Макроэкономическая политика в малой открытой экономике при фиксированном и плавающем валютном курсе в условиях различной мобильности капитала.
Ключевые понятия и термины
Валютный курс (exchange rate) – количество единиц одной национальной валюты, необходимое для покупки единицы другой национальной валюты.
Валютная интервенция(intervention in the foreign-exchange market)–деятельность Центрального банка страны на валютном рынке (купля-продажа валютных ценностей) с целью воздействия на курс национальной валюты.
Валютная политика(policy of exchange rate)– совокупность экономических мер, осуществляемых государственными органами и межгосударственными учреждениями в сфере валютных отношений с целью воздействия на курс национальной валюты.
Внешнее равновесие(external balance) – поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого (или заданного целевого значения) сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов.
Внутреннее равновесие(internal balance)–состояние «полной занятости», или равенство совокупного спроса и совокупного предложения на уровне потенциального выпуска, при минимально допустимом уровне инфляции.
Девальвация(devaluation) –законодательное снижение курса национальной валюты при системе фиксированного валютного курса.
Кривая ВР(curve ВР)–кривая, отражающая взаимосвязь ставки процента и уровня дохода в условиях, когда платежный баланс уравновешен, т.е. существует внешнее равновесие.
Международный валютный фонд(International Currency Found)–международная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН, ставящая своими целями содействие развитию международной торговли и валютно-финансового сотрудничества, поддержание платежных балансов членов МВФ и регулирование курсов их валют.
Мобильность капитала(capital mobilis) – межстрановое движение капиталов в ответ на изменения внутренних ставок процента.
Модель Манделла(Mundell model)–краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе и мобильности капитала в координатах процентной ставки и внутренних расходов.
Модель IS-LM-BP(model IS-LM-BP)– макроэкономическая модель, позволяющая найти такие сочетания ставки процента и уровня дохода, при которых одновременно достигается внутреннее и внешнее равновесие.
Мультипликатор малой открытой экономики (small open economy multipier)– коэффициент, показывающий изменение уровня дохода в результате роста инвестиций или экспорта.
Номинальный валютный курс(nominal exchange rate)– относительная цена валют двух стран; курс, выраженный в текущих ценах обмениваемых валют.
Открытая экономика(open economy)–экономика страны, которая осуществляет экспорт и импорт товаров и услуг.
Предельная склонность к импорту(marginal propensity to im- port) – изменение в уровне импорта (ΔIM) в результате получения дополнительной единицы дохода (ΔY).
Платежный баланс(balance of payments)–систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны (домашними хозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром за определенный период времени (обычно год).
Плавающий валютный курс(freely floating, flexible exchange rates)–свободно меняющийся, колеблющийся курс валюты, величина которого определяется рыночной конъюнктурой.
Реальное обесценение национальной валюты(real depreciation of local currency)– относительный рост уровня цен в данной стране по сравнению с уровнем цен в других странах – торговых партнерах.
Реальное удорожание национальной валюты(real appreciation of local currency)–относительное снижение уровня цен в данной стране по сравнению с уровнем цен в других странах – торговых партнерах.
Реальный валютный курс(real exchange rate)– валютный курс, учитывающий изменения в уровне цен по отношению к базовому году в странах, чьи валюты обмениваются.
Ревальвация(revaluation)–законодательное повышение курса национальной валюты при системе фиксированного валютного курса.
Стерилизация(sterilization)–специальный тип операций Центрального банка на открытом рынке, осуществляемых для компенсации влияния валютной интервенции на количество резервов денежно-кредитной системы.
Фиксированный валютный курс(fixed exchange rates)–система валютных курсов, при которой Центральный банк фиксирует курс национальной валюты по отношению к другой валюте.
Литература: [3, с. 433–459; 7, с. 331–358; 8, с. 562–603; 9, с. 785–837; 12, с. 229–246; 13, c. 404–325; 14, с. 340–390; 15, с. 617–645; 17, с. 411–488].
Тесты и задачи
1. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике означает:
а) достижение внутреннего и внешнего равновесия;
б) достижение только внутреннего равновесия;
в) достижение только внешнего равновесия;
г) сочетание внутреннего регулирования и внешнего равновесия.
2. Основное тождество национальных счетов для открытой экономики имеет вид:
в) Y = C + I + G + NX;
3. Внутреннее равновесие – это:
а) равенство совокупного спроса и совокупного предложения на уровне полной занятости и устойчиво низком уровне инфляции;
б) сбалансированность статей доходов и расходов государственного бюджета;
в) сбалансированность счетов платежного баланса;
г) равновесный валовой внутренний продукт.
4. Внешнее равновесие – это:
а) поддержание нулевого сальдо платежного баланса в определенном валютном режиме;
б) достижение определенного состояния (необходимого) счета текущих операций платежного баланса;
в) поддержание определенного уровня валютных резервов;
г) все ответы верны.
5. В открытой экономике модель «доходы-расходы» можно выразить равенством:
6. Внутреннее и внешнее равновесия определяются условиями равновесия на следующих рынках:
а) товарном и денежном;
б) товарном, денежном и валютном;
в) денежном и валютном;
г) потребительских товаров и средств производства.
7. Общая модель внутреннего и внешнего равновесия определяется уравнением:
8. Равновесие платежного баланса отражает кривая:
г) нет верного ответа.
9. Любая точка в системе координат r и Y, находящаяся ниже кривой BP, отражает:
а) дефицит платежного баланса;
б) излишек платежного баланса;
в) нулевое сальдо платежного баланса.
г) нет верного ответа.
10. Наклон кривой BP зависит от:
а) международной мобильности капитала;
б) уровня безработицы;
в) уровня инфляции;
г) нормы амортизации.
11. При высокой международной мобильности капитала кривая BP:
12. При фиксированном обменном курсе и высокой степени мобильности капитала в длительном периоде в модели IS-LM-BP эффективной является политика:
в) и денежно-кредитная и фискальная;
13. При плавающем обменном курсе и высокой степени мобильности капитала в длительном периоде в модели IS-LM-BP эффективной является политика:
в) и денежно-кредитная, и фискальная;
Ответы:1. а); 2. в); 3. а); 4. а); 5. б); 6. б); 7. в); 8. в); 9. а); 10. а); 11. а); 12. б); 13. а).
Задача.В малой открытой экономикефункция потребления имеет вид: C = 200 + 0,7Y; функция импорта – IM = 100 + 0,1Y; инвестиции I = 300; экспорт EX = 400; ΔI = 50; ΔEX = 50.
1) равновесный уровень дохода Y;
2) взаимосвязь сбережений и баланса счета текущих операций;
3) прирост дохода в результате роста инвестиций на 50 и роста экспорта на 50;
4) изменение сбережений и импорта, в результате прироста дохода, и новое состояние равновесия;
5) мультипликаторы закрытой и открытой экономики, сравните их.
Решение. 1. Малая открытая экономика находится в состоянии равновесия, когда выполняется равенство I + EX = S + IM. В этом равенстве известны все составляющие, кроме сбережений S, которые можно определить из тождества Y = C + S, т.е. S = Y – C. Равенство I + + EX = S + IM будет иметь вид: 300 + 400 = Y – 200 – 0,7Y + 100 + + 0,1Y. В результате при Y = 2000 экономика находится в равновесии.
2. Взаимосвязь сбережений и баланса счета текущих операций определяется равенством S = I + NX, которое следует из I + EX = S + IM. Рассчитаем величину S и IM : S = Y – C = 2000 – 200 – 0,7×2000 = 400; IM = 100 + 0,1Y = 100 + 0,1 × 2000 = 300. Состояние равновесия малой открытой экономики I + EX = S + IM имеет вид: 300 + 400 = 400 + 300. Замечаем, что I IM, т. е. 400 > 300, следовательно, страна имеет положительное торговое сальдо NX = 100 и может сберегать путем увеличения объема капитала, а также покупки иностранных активов, т. е. S = I +NX или 400 = 300 + 100.
3. Из функции потребления C = 200 + 0,7Y видно, что предельная склонность к потреблению равна 0,7, следовательно, предельная склонность к сбережению mps = 0,3. Из функции импорта IM = 100 + + 0,1Y следует, что предельная склонность к импорту mpim = 0,1. В результате роста внутренних инвестиций ΔI = 50 и роста экспорта ΔEX = 50 доход увеличится на ΔY = (ΔI + ΔEX) × 1 : (mps+mpim) = (50+ +50) × 1 : (0,3 + 0,1) = 100 × 2,5 = 250.
4. В результате увеличения дохода ΔY на 250 сбережения увеличатся ΔS на 0,3 × 250 = 75, а импорт ΔIM – на 0,1 × 250 = 25. Так, на новом уровне равновесного дохода в 2250 изменения в сумме инвестиций и экспорта будут равны изменениям в сумме сбережений и импорта ΔI + ΔEX = ΔS + ΔIM или 50 + 50 = 75 + 25, а состояние равновесия I + EX = S + IM будет иметь вид: 350 + 450 = 475 + 325.
5. Мультипликатор в закрытой экономике (мультипликатор инвестиций) равен 1 : mps, т. е. 1 : 0,3 = 3,33, а мультипликатор в открытой экономике – 2,5 (см. п. 3). Второй меньше первого, так как знаменатель второго возрастает на величину mpim, что вызывает меньший рост дохода.
Тема 10. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
1. Деловые циклы и экономический рост.
2. Показатели и факторы экономического роста. Экстенсивный и интенсивный экономический рост.
3. Неокейнсианские теории экономического роста (модели Е. Домара и Р. Харрода).
4. Неоклассические теории экономического роста. Производственная функция Кобба–Дугласа. Модель Р. Солоу. «Золотое правило» Э. Фелпса.
5. Новые подходы к объяснению экономического роста. Политика экономического роста, ее направления и модели.
6. Политика экономического роста в Республике Беларусь.
Ключевые понятия и термины
Акселератор (модель) (accelerator model) – модель, согласно которой объем инвестиций зависит от изменения объема производства.
«Золотое правило» (golden rule) – в модели Солоу: норма сбережений, при которой устанавливается состояние устойчивого роста экономики с максимальным уровнем потребления на каждого работника.
Интенсивный тип (intensive type) – увеличение масштабов выпуска товаров и услуг, повышение их качества на основе использования более эффективных и более совершенных факторов производства.
Модели экономического роста (models of economic growth) – способы объяснения различных направлений динамичного равновесия.
Модель роста Солоу (Solow growth model) – модель, выявляющая механизм воздействия сбережений, роста населения и научно-технического прогресса на уровень жизни и его динамику.
Фактор предложения (supply factor) – увеличение наличного количества ресурса, повышение его качества или расширение технических знаний, которые создают для экономики возможность производить больший объем товаров и услуг.
Фактор распределения (allocative factor) – способность экономики
распределять и перераспределять наличные ресурсы с целью обеспечения экономического роста.
Фактор спроса (demand factor) – повышение уровня совокупного спроса, обусловливающее экономический рост, возможность которого создает увеличение производительного потенциала экономики.
Экономический рост (economic growth): 1) показанное на графике (кривой) повышение производственных мощностей в результате увеличения объема используемых факторов производства или совершенствования техники и технологии; 2) увеличение либо реального объема продукции (ВВП), либо реального объема продукции на душу населения.
Экономический (деловой) цикл (business cycle) – повторяющиеся на протяжении ряда лет подъемы и спады уровня экономической активности.
Экстенсивный тип (extensive type) – достижение роста за счет вовлечения в производство большего количества факторов производства (ресурсов) при их качественной неизменности.
Литература: [3, с. 254–276; 4, с. 178–216; 5, с. 238–274; 7, с. 363–421; 9, с. 685–725; 10, с. 528–563; 12, с. 171–214; 13, с. 243–271; 14, с. 174–204; 15, с. 150–171; 17, с. 520–550].
Тесты и задачи
1. Экстенсивный тип воспроизводства характеризуется:
a) увеличением производственных мощностей в результате увеличения количества используемых факторов производства;
б) увеличением производственного потенциала в результате совершенствования техники и технологии;
в) увеличением производственных мощностей в результате увеличения количества используемых факторов производства и совершенствования техники и технологии;
г) ростом совокупных расходов.
2. К интенсивным факторам относится:
а) расширение производственных мощностей;
б) использование достижений НТП в производстве;
в) увеличение количества занятых;
г) все вышеперечисленное.
3. Причиной, вызывающей экономические циклы, считал уровень общих, или совокупных, расходов:
г) М. И. Туган–Барановский.
4. В экономике, описываемой производственной функцией Кобба–Дугласа с постоянной отдачей от масштаба, доля дохода труда в совокупном выпуске:
а) уменьшается по мере роста совокупного выпуска;
б) не зависит от изменения совокупного выпуска;
в) возрастает по мере увеличения совокупного выпуска;
г) связано только с уровнем безработицы.
5. В производственной функции Солоу устойчивый объем выпуска в расчете на одного занятого объясняется:
а) ростом населения страны;
б) ростом нормы сбережения;
в) технологическим прогрессом;
г) всеми факторами вместе.
6. В кейнсианских теориях экономического роста фактором его увеличения выступает:
а) рост производительности труда;
в) прирост инвестиций;
г) стабильный уровень безработицы.
7. Применяемые меры государства для экономического роста в развитых странах – это:
а) увеличение объема рабочего времени;
б) совершенствование законодательства по правам человека;
в) расширение территории;
г) реализация денежно-кредитной и фискальной политики, способствующей экономическому росту.
8. Устойчивый характер равновесного экономического роста в модели Р. Солоу обеспечивается:
а) ростом населения;
б) повышением нормы сбережения;
в) взаимозаменяемостью факторов производства;
г) ускорением денежного обращения.
9. Укажите, какая модель экономического роста является так называемой производственной функцией Кобба–Дугласа:
б) Y = 0,75 L× 0,25K;
в) Y = А × L α × K β ;
г) Y = 7,5 × L 1,01 × K 1,25 .
10. В модели Е. Домара предполагается, что:
а) капитал имеет постоянную предельную производительность, выбытие капитала отсутствует, инвестиционный лаг равен нулю;
б) отношение капитала к доходу постоянно, постоянная и предельная склонность к сбережению;
в) на рынке труда существует избыточное предложение, обусловливающее постоянство уровня цен;
г) все перечисленное выше.
11. Составной частью национальной модели экономического роста в Республике Беларусь является:
а) рост качества и конкурентоспособности продукции;
б) повышение эффективности использования производственных ресурсов (факторов производства);
в) развитие наукоемких, ресурсосберегающих видов деятельности;
г) верно все вышеуказанное.
Ответы: 1. а); 2. б); 3. а); 4. б); 5. в); 6. в); 7. г); 8. б); 9. в); 10. г); 11. г).
Задача. Задана производственная функция Y=AK 0,3 L 0,7 .
Параметр А увеличился за год на 4 %, количество занятых – на 6 %, капитал – на 3 % за тот же период. На сколько процентов увеличился реальный выпуск?
Решение.Изменение выпуска можно представить как:
где MPK и MPL – предельные производительности капитала и труда.
Разделим это выражение на Y=AF(K,L) и получим:
∆Y: Y = ∆A : A + MPK : Y × ∆К + MPL : Y × ∆L.
Второе и третье слагаемое правой части уравнения умножим и разделим на К и L:
∆Y:Y = ∆A : A + (K × (MPK : Y)) × ∆К : K + (L × (MPL : Y)) × ∆L : L,
где в скобках стоят доли капитала и труда в общем выпуске. Сумма этих долей равна 1 (условие постоянной отдачи от масштаба). Отсюда
∆Y : Y = ∆A : A + ∆К : K × α + ∆L : L× (1 – α), где α = 0,4; β = 1 – 0,4 = = 0,6 (коэффициенты при Ки L в заданной производственной функции).
В результате получим: ∆Y : Y = 4 % + 0,4 × 3 % + 0,6 × 6 % = 8,8 %.
Таким образом, выпуск растет с темпом 8,8 %.
Контрольная работа: Модели внутреннего и внешнего равновесия
| Название: Модели внутреннего и внешнего равновесия Раздел: Рефераты по экономике Тип: контрольная работа Добавлен 08:01:40 29 июля 2010 Похожие работы Просмотров: 289 Комментариев: 20 Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно Скачать | ||
|
На рисунке 2 представлен график внешнего равновесия (ЕВ) для данного уровня NX. Пусть экономика первоначально находится в точке А, которая соответствует внешнему равновесию. Увеличение G приведет к росту Yи избыточной занятости. Экономика переместится из точки А в точку Е. Следствием роста Y будет сокращение NX, то есть отрицательное сальдо баланса текущих операций. Для восстановления внешнего равновесия необходимо девальвировать валюту, что приведет к реальному обесценению (рост RER) и достижению нулевого сальдо текущего счета. Экономика из точки F переместится в равновесную точку В. Соединив точки А и В, мы получим кривую внешнего равновесия ЕВ, вторая имеет положительный наклон.
На рисунке 3 кривые внутреннего (IВ) и внешнего равновесия (ЕВ) совмещены. Этот график известен как диаграмма Т. Свона.
На этой диаграмме отмечены четыре области внутреннего и внешнего неравновесия. Область 1 указывает на дефицит баланса текущих операций и неполную занятость, область II—на дефицит баланса текущих операций и инфляционный спрос, область III указывает на положительное сальдо баланса текущих операций и инфляционный спрос, область IV — на положительное сальдо баланса текущих операций и неполную занятость.
Из рисунка 3 очевидно, что имеется только одна точка общего равновесия — точка А. Необходимо использовать оба типа мер Экономической политики (изменение государственных расходов и воздействие на уровень валютного курса) для достижения общего равновесия (например, из точки Р).
Вопрос, однако, заключается в том, который из официальных органов — ЦБ (ответственный за поддержание валютного курса) или Министерство финансов (контролирующее величину G) — должен отвечать за достижение внутреннего равновесия, а который — за достижение внешнего равновесия. Этот вопрос известен как «проблема распределения ролей».
«Распределение ролей» должно основываться на относительном наклоне кривых IВ и ЕВ. Одно из возможных правил заключается в следующем: ЦБ вменяется в обязанность воздействовать на валютный курс с целью достижения внешнего равновесия, а Министерству финансов — на уровень государственных расходов с целью достижения внутреннего равновесия. Это правило «работает» тогда, когда объем выпуска относительно чувствителен к G и кривая IВ — более крутая, чем кривая ЕВ (рис. 4).
Объем выпуска относительно чувствителен к G, если низка степень открытости экономики внешнему миру. В этом случае значительный рост выпуска под воздействием увеличения G будет сопровождаться крайне незначительным падением чистого экспорта, так как при относительно “закрытой” экономике, предельная склонность к импортированию мала.
Если же при данном относительном наклоне кривых восстановление внутреннего равновесия будет вменено ЦБ, а восстановление внешнего равновесия — Министерству финансов, то в этом случае экономика не сможет достичь равновесной точки (рис. 5)
Другое правило «распределения ролей» заключается в том, что ЦБ воздействует на валютный курс с целью достижения внутреннего равновесия, а Министерство финансов — на G с целью достижения внешнего равновесия. Это правило «работает» в том случае, когда объем выпуска относительно нечувствителен к G и кривая IВ пологая (рис.6), то есть тогда, когда высока степень открытости экономики и рост G не приводит к значительному увеличению выпуска, поскольку при высокой предельной склонности к импортированию значительно падает чистый экспорт.
Если же при данном относительном наклоне кривых внутреннего и внешнего равновесия ЦБ будет воздействовать на валютный курс с целью достижения внешнего равновесия, а Министерство финансов — на G с целью достижения внутреннего равновесия, то экономика не придет в равновесную точку (рис. 7).
Таким образом, диаграмма Свона показывает, как можно достичь внутреннего и внешнего равновесия при системе фиксированного валютного курса, если одним из инструментов макроэкономического регулирования является валютный курс. При этом предполагается, что экономика функционирует в условиях ограниченной мобильности капитала (при наличии валютного контроля, контроля за движением капитала, ограничений на конвертируемость валюты и т.п.).
1.3 Модель Р. Манделла
Модель Манделла (Mundell model) — краткосрочная модель, описывающая внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе и мобильности капитала в координатах процентной ставки и внутренних расходов. Чистые зарубежные активы (net foreign assets, NFA) — разность между величиной зарубежных активов, которыми владеют резиденты данной страны, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.
Одновременное достижение экономикой внутреннего равновесия (совокупного выпуска на уровне «полной занятости») и внешнего равновесия (например, равенства баланса официальных расчетов нулю) при фиксированном валютном курсе в условиях международной мобильности капитала может быть описано с помощью модели Р. Манделла. В качестве независимых инструментов экономической политики используется уровень государственных расходов (G), как инструмент бюджетно-налоговой политики, и уровень процентной ставки (i), как инструмент кредитно-денежной политики. На графике инструменты макроэкономической политики располагаются непосредственно по осям.
Выведение кривых внутреннего и внешнего равновесия представлено на рисунках 8 и 9. Предположим, что экономика находится первоначально в состоянии внутреннего и внешнего равновесия в точке А.
Сначала рассмотрим график внешнего равновесия (рис. 8) Увеличение G, движение вправо от точки А, приводит к росту уровня дохода и, как следствие, к увеличению импорта и ухудшению счета текущих операций. В точке F сальдо платежного баланса отрицательное. Чтобы привести в равновесие платежный баланс правительству необходимо добиться улучшения счета движения капитала. Этой цели возможно достичь с помощью ограничительной кредитно-денежной политики, выражающейся в росте. Если возросший уровень процентной ставки окажется достаточным, растущий приток капитала нейтрализует ухудшившееся сальдо счета текущих операций, и платежный баланс придет в равновесие в точке В. В результате кривая внешнего равновесия (ЕВ) будет иметь положительный наклон.
Теперь построим график внутреннего равновесия (рис. 9). Кривая внутреннего равновесия (IВ) также имеет положительный наклон: увеличение G порождает избыточный инфляционный спрос в точке В, его устранение требует от органов кредитно-денежного регулирования повышения i с целью сокращения инвестиционного спроса.
Наклон кривой ЕВ зависит от степени мобильности капитала, то есть межстранового движения капиталов в ответ на изменения внутренних ставок процента. Однако при любой мобильности капитала кривая ЕВ будет более пологой, чем кривая IВ.
Рассмотрим движение из точки А в точку С. Сочетание расширительной бюджетно-налоговой политики и сдерживающей кредитно-денежной политики должно быть таким, чтобы экономика оставалась на уровне полной занятости. В точке С платежный баланс положительный: сальдо текущего счета остается неизменным, т.к. уровень G в точках С и С1 одинаков, однако уровень процентной ставки в точке С выше, что способствует притоку капитала в экономику. Только точки выше и влево от кривой ЕВ — являются точками положительного сальдо платежного баланса.
На рисунке 9 представлены четыре области макроэкономического неравновесия. Область I характеризуется неполной занятостью и дефицитом платежного баланса; область II — инфляционным спросом и дефицитом платежного баланса; область III — инфляционным спросом и активным сальдо платежного баланса; область IV — неполной занятостью и активным сальдо платежного баланса. Лишь в точке А экономика находится в состоянии внутреннего и внешнего равновесия. Чтобы прийти в эту точку из любой другой точки, необходимо использовать сочетание мер бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики.
Находясь, например, в области II, экономика переживает инфляционный спрос и дефицит платежного баланса. Восстановление равновесия требует проведения ограничительной бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Инструменты макроэкономического регулирования находятся в руках ЦБ и Министерства финансов. Одновременно достичь внутреннего и внешнего равновесия в экономике можно в том случае, если регулирующие органы действуют независимо. Однако распределение обязанностей между Центральным банком и Министерством финансов является очень важной проблемой.
В сложившейся ситуации ЦБ вменяется в обязанность поддерживать внешнее равновесие, а Министерству финансов — внутреннее равновесие. Их независимые действия приближают экономику к точке Е. В этом случае «распределение ролей» оказалось оптимальным (рис. 10).
Предположим, что политики распределили роли противоположным образом, поручив ЦБ поддерживать внутреннее равновесие, а Министерству финансов — внешнее равновесие. В этом случае экономика не сможет достичь равновесной точки Е (рис. 11).
В модели Манделла «распределение ролей» определяется по правилу сравнительного преимущества: достижение конкретной цели поручается тому регулирующему органу, инструменты экономической политики которого имеют относительно большее воздействие на данную цель.
Кредитно-денежная политика при фиксированном валютном курсе имеет сравнительное преимущество в достижении внешнего равновесия, поскольку изменение / влияет на платежный баланс по двум каналам. Так, рост i, во-первых, приводит к сокращению инвестиций и совокупного выпуска, что способствует улучшению баланса текущих операций, а во-вторых, вызывает приток капитала в экономику, что улучшает счет движения капитала. В связи с этим реакция платежного баланса на изменение ставки процента будет выше, чем реакция совокупного выпуска. Таким образом, согласно «правилу распределения ролей» Манделла ЦБ несет ответственность за восстановление внешнего равновесия, а Министерству финансов поручается восстановление внутреннего равновесия.
Таким образом, для открытой экономики любой страны очень важно одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия. Под внутренним равновесием подразумевают равенство совокупного спроса и совокупного предложения при минимальном допустимом уровне инфляции. Внешнее равновесие означает поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов. Диаграмма Свона и модель Манделла – это краткосрочные модели, описывающие внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе. Диаграмма Свона описывает равновесие в координатах валютного курса и внутренних расходов, а модель Манделла — в координатах процентной ставки и внутренних расходов. Модели внутреннего и внешнего равновесия используются для того, чтобы показать наиболее эффективные пути достижения обеих целей. Необходимо отметить, что это краткосрочные модели, а в долгосрочной перспективе экономика слабо реагирует на изменение уровня государственных расходов, налогов, объемов денежной массы, величины номинального валютного курса. В этом случае уровень совокупного выпуска в стране зависит от развития технологии, повышения уровня квалификации рабочей силы, роста конкурентоспособности на мировых рынках.
Условие: Обменный курс японской Йены = 200 йенам за 1$ США, вы приобретаете облигации на 200 000 йен с выплатой 12,5% годовых. Если за год Йена удешевляется относительно доллара на 25%, то ваши доходы от этой инвестиции к концу года составят в долларах:
200 000 + 12,5% = 200 000 + 25 000 = 225 000 йен – доход за год
2) 1$ дорожает на 25%:
200 + 25% = 200 + 50 = 250 йен – за 1$ — курс Йены к концу года
3) 225 000 : 250 = 900$ — доход в $ за год
А на начало года: 200 000 : 200 = 1000$
4) 900 – 1000 = – 100$ — разница в доходах на начало и конец года. Знак « – » означает, что в данном случае мы понесем убытки.
Ответ: 2) – убыток 100$
Решение: Qimp = QD — QS = 400/8 + 20 – 20*8 = 50 + 20 – 160 = — 90
Ответ: страна является экспортером, данный товар из страны вывозить не будет.
1. Н.Г. Мэнкью. «Макроэкономика». М. 1994
2. P. Дорнбуш, С. Фишер. «Макроэкономика». М., 1997
3. П.Линдер «Экономика мирохозяйственных связей». М., 1992
4. Линвуд Т. Гайгер. «Макроэкономическая теория и переходная экономика». М., 1996.
Понятие и модели внутреннего и внешнего равновесия
Глобализация экономики выражает растущую взаимосвязь национальных экономик, которые становятся все более открытыми. Как же устанавливается макроэкономическое равновесие в открытых экономиках?
Важнейшими инструментами международных экономических взаимосвязей являются: во-первых, счет национального дохода, в котором отражены все расходы, связанные с выпуском продукции и созданием дохода страны; во-вторых, счет платежного баланса, в котором отражается как задолженность данной страны другим странам, так и доходы от зарубежных операций.
Важным объектом макроэкономического анализа является ВВП. Валовым внутренним продуктом в открытой экономике является сумма внутренних и зарубежных расходов на товары и услуги, произведенных с участием национальных факторов производства. Таким образом, основное тождество национальных счетов для открытой экономики имеет вид:
Y = C + I + G + (EX – IM)(1)
Разность между экспортом и импортом товаров и услуг есть баланс текущих операций (или сальдо счета текущих операций). Если обозначить сальдо счета текущих операций через NX, то получим:
NX = EX – IM(2)
Если величина NX положительна, то говорят, что страна имеет положительное сальдо счета текущих операций, если она отрицательна – то отрицательное сальдо счета текущих операций.
С помощью баланса текущих операций измеряют объемы и направления внешней задолженности.
Существует взаимосвязь между счетом текущих операций и счетом движения капитала. Разность между притоком капитала (Ке) и оттоком капитала (Кi) есть баланс движения капитала, то есть
Ке – Кi = NК(3)
Если платежный баланс находится в равновесии, то
(ЕХ — IM) +(Ке – Кi) = 0 (4)
Исходя из уравнений (1) и (2), можно записать:
Y – (C + I + G) = NX(5)
В открытой экономике важное значение имеет взаимосвязь сбережений и баланса текущих операций. В закрытой экономике сбережения и инвестиции должны быть равны, в открытой – могут различаться. Учитывая, что национальные сбережения S равны Y – С – Т и что NX = EX – IM, можно записать:
S = I + NX(6)
Уравнение (6) показывает важное различие между открытой и закрытой экономиками: если в закрытой экономике сбережения осуществляются только путем увеличения собственного капитала, то в открытой – и путем привлечения иностранных активов.
В открытой экономике есть особый тип сделок – покупка и продажа официальных резервных активов центрального банка. Официальные международные резервы – это международные высоколиквидные активы страны, которые находятся под контролем государства и в любой момент могут быть использованы им для финансирования дефицита платежного баланса и регулирования курса национальной валюты. Важными активами, которые относятся к официальным резервам, являются, например, монетарное золото (золото пробы не ниже 995/1000), специальные права заимствования (выпускаемый МВФ искусственный резервный актив, который может быть использован для приобретения иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей).
Центральные банки могут продавать или покупать резервные активы на фондовых рынках. Такого рода сделки называются валютными интервенциями. Посредством валютных интервенций центральный банк может увеличивать или уменьшать количество денег в обращении и тем самым оказывать влияние на макроэкономическую ситуацию в стране.
При анализе функционирования открытой экономики будем исходить из того, что она находится в состоянии равновесия. Внутреннее равновесие означает такую ситуацию, при которой объем выпуска внутри данной страны обеспечивает полную занятость и устойчиво низкий уровень инфляции. Внешнее равновесие означает равновесие платежного баланса, что обеспечивает баланс национальных сбережений и инвестиций в среднесрочной перспективе.
Экономические кризисы выводят экономику из состояния равновесия, вызывая необходимость макроэкономической корректировки, то есть приведения экономики в равновесное состояние. Такая корректировка может осуществляться или автоматически, или с помощью целенаправленного использования соответствующих инструментов.
Процесс корректировки открытой экономики позволяет понять ее модели. Одной из них является кейнсианская модель «доходы-расходы»,которая исходит из следующих предположений: неизменные цены (отсутствие инфляции), капитал (устойчивые ставки процента), труд (постоянная зарплата), иностранная валюта (фиксированный валютный курс); неизменный объем капитала как фактора производства, имеющегося в экономике.
С помощью модели «доходы-расходы» в открытой экономике можно рассчитать мультипликатор малой открытой экономики. Он выражается следующей формулой:
s + mpim 1- c + mpim
где s – предельная склонность к сбережению; c – предельная склонность к потреблению; mpim – предельная склонность к импорту. Его еще называют мультипликатором внешней торговли. Данный мультипликатор показывает изменение уровня дохода в результате роста инвестиций или экспорта.
С помощью модели «доходы-расходы» можно также проанализировать: 1) влияние макроэкономической политики на платежный баланс в открытой экономике; 2) влияние обесценения национальной валюты на доход в открытой экономике; 3) взаимосвязь валютного курса и макроэкономического равновесия.
9.2 Модель Манделла-Флеминга (модель IS-LM-BP)
В середине ХХ в. ученые Р.Манделл и И.Флеминг в своих работах распространили действие кейнсианской модели IS-LM на открытую экономику. Полученную в результате модель IS-LM-BP в экономической литературе называют моделью Манделла-Флеминга.
Как известно, модель IS-LM показывает соотношение уровня дохода (объема выпуска) и ставки процента, при котором устанавливается одновременное равновесие в реальном и денежном секторах экономики при неизменном уровне цен. Модель IS-LM-BP включает равновесие внешнего сектора.
Данная модель позволяет выявить влияние использования денежной и фискальной политика на внутри- и внешнеэкономические переменные. Такой анализ базируется на следующих допущениях:
1. Цены на товары и заработная плата постоянны.
2. Производство товаров определяется исключительно спросом на них.
3. Изменение цен на импорт не оказывает влияния на внутренний уровень цен.
4. Исследуется открытая экономика.
5. Ожидания статичны, то есть величины переменных, сложившихся на данный момент, планируются и на будущее.
Вспомним, что кривая IS показывает комбинации объема выпуска и ставки процента, для которых спрос и предложение в данной стране совпадают. Кривая IS имеет отрицательный наклон.
Если речь идет об открытой экономике, то кривая IS строится для заданного уровня цен и определенного обменного курса. Значит, изменение обеих величин сдвигает кривую. Предположим, что внутренние цены снижаются. В результате национальные товары становятся более конкурентоспособными по сравнению с зарубежными, в результате чего повышается спрос на национальные товары. Для каждого значения процентной ставки растет равновесное значение объема выпуска. Кривая IS сдвигается вправо. Если же внутренние цены вырастут, кривая IS сместится влево.
Положение кривой IS определяется также доходом за границей. Его рост через повышение спроса на импорт вызывает сдвиг кривой IS вправо.
Что касается кривой LM, то она показывает комбинации объема выпуска и ставки процента, при которых спрос на деньги в данной стране равен их предложению. Наклон кривой LM является положительным, так как повышение ставки процента ведет к уменьшению спроса на деньги, а установление равновесия на рынке денег (при заданном их предложении) требует расширения дохода и, следовательно, увеличения спроса на деньги.
Кривая LM строится для заданного внутреннего предложения денег и постоянного уровня внутренних цен. Изменение одной из величин приведет к сдвигу кривой LM. Предположим, что внутреннее предложение денег растет. В этом случае для установления равенства между спросом и предложением спрос должен повыситься. Поскольку рост объема выпуска и/или снижение процентной ставки повышают спрос на деньги, кривая LM должна переместиться вправо вниз.
Положение кривой LM зависит от объема предложения денег. Его рост обусловливает сдвиг кривой вправо, так как увеличившееся количество денег при постоянных ставке процента и уровне цен может быть поглощено расширением объема выпуска и связанным с ним повышением спроса на деньги для сделок.
В открытой экономике предложение денег центрального банка состоит (в зависимости от источника возникновения) из международных и внутренних резервов.
Международные резервы, называемые валютными резервами, являются преимущественно результатом интервенций на валютном рынке, проводимых центральным банком. Интервенции на валютном рынке и связанные с этим изменения запасов международных резервов в системе фиксированного валютного курса могут быть результатом взятого международного обязательства поддерживать жестко согласованный обменный курс, а в системе управляемого плавания – попыткой сохранения определенного обменного курса. При этом всякий раз избыток предложения валюты ведет к росту международных резервов, а избыток спроса – к их уменьшению.
Равновесие платежного баланса: кривая ВР. Выражая взаимосвязь национальной и международной экономик, кривая ВР показывает возможные комбинации уровня дохода и ставки процента, при которых платежный баланс находится в состоянии равновесия.
LM
r IS
BP
 |
Рисунок 9.1 Одновременное внутреннее и внешнее равновесие
Кривая ВР имеет положительный наклон, так как с увеличением дохода растет импорт и, следовательно, дефицит торгового баланса. Поэтому необходимо повышать внутреннюю ставку процента, чтобы увеличить приток капитала, финансируя тем самым дефицит торгового баланса и восстанавливая равновесие платежного. Область слева от кривой ВР характеризуется избытком платежного баланса, справа – его дефицитом.
Кривая ВР строится для определенного уровня внешней задолженности, определенного обменного курса и определенного уровня цен. Изменение каждой из указанных величин сдвигает кривую. Например, рост внешней задолженности сдвигает кривую ВР влево-вверх. Аналогично, снижение внешней задолженности будет сдвигать кривую вправо-вниз.
Положение кривой ВР зависит от обменного курса, дохода за рубежом и ставки процента за рубежом. Повышение первых двух величин приводит к сдвигу кривой ВР вправо, третьей – влево. Вызванное этими процессами снижение импорта способствует уменьшению дохода.
При графическом представлении модели IS-LM-BP внешнеэкономическое равновесие задано вдоль кривой ВР при множестве различных комбинаций ставки процента и объема выпуска. Внутриэкономическое равновесие имеет место только при определенном сочетании ставки процента и объема выпуска в точке пересечения кривых IS и LM. Таким образом, одновременное внутреннее и внешнее равновесие реализуется только в точке пересечения трех кривых.
9.3 Макроэкономическая политика в малой открытой экономике при фиксированном и плавающем валютном курсе
В целях макроэкономической корректировки правительство, как правило, применяет определенные инструменты бюджетной, денежной или внешнеэкономической политики. Следует учесть при этом, что сам механизм запуска корректировки выглядит так: сначала правительство вводит в действие один или несколько регулирующих инструментов, после чего в автоматическом режиме вступают в действие другие. На выбор тех или иных инструментов в проведении макроэкономической корректировки большое влияние оказывает характер проводимой страной политики в отношении международного движения капитала – совершенной (полной) мобильности капитала или несовершенной мобильности (полной немобильности) капитала.
Рассмотрим роль бюджетной политикив макроэкономической корректировке в условиях фиксированного валютного курса. Изначальное правительственное действие – это рост государственных расходов. Эта мера оказывает стимулирующее воздействие на совокупный спрос. Растущий спрос активизирует совокупное предложение. Последующая автоматическая корректировка зависит от того, какая политика проводится в отношении международного капитала.
Если речь идет о несовершенной мобильности капитала, то это означает, что капитал вообще не реагирует на изменение процентной ставки. Прилив и отток капитала из страны в ответ на изменение процентной ставки перекрыт. Внутренняя процентная ставка сильно отличается от среднемировой. В открытой экономике с немобильным капиталом в силу роста импорта в результате повышения внутренних доходов возникает дефицит платежного баланса. Рост импорта повысит спрос импортеров на иностранную валюту и создаст понижающее давление на курс национальной валюты. При фиксированном валютном курсе правительство вынуждено будет продавать иностранную валюту из государственных резервов. Денежная масса станет сокращаться. Возросший уровень дохода опять вернется в начальное положение. Нарушенное равновесие восстановится, но уже при более высокой процентной ставке и при том же доходе.
Вывод: при фиксированном валютном курсе и полностью немобильном капитале бюджетная политика неэффективна как инструмент макроэкономической корректировки.
Если же речь идет о полной мобильности капитала, то капитал активно реагирует на изменение процентной ставки. Имеет место свободный приток и отток капитала из страны. Внутренняя процентная ставка равна среднемировой. Коль нет ограничений на движение капитала, то его приток из-за рубежа немедленно увеличится как только в результате роста бюджетных расходов возрастает процентная ставка, и полностью перекрывает рост расходов на импорт товаров. Возникает положительное сальдо платежного баланса. Курс национальной валюты повышается. Для поддержания валютного курса центробанк станет активно скупать излишнюю иностранную валюту, увеличивая тем самым денежную массу. Рост денежной массы сократит процентную ставку. Доход возрастет. Экономика придет в равновесие при прежней процентной ставке.
Значит, при фиксированном валютном курсе и полностью мобильном капитале бюджетная политика является довольно эффективным инструментом макроэкономической корректировки.
Что касается денежной политики, то здесь роль «первотолчка» выполняет рост денежной массы. При фиксированном валютном курсе и полной немобильности капитала рост дохода вызовет рост импорта и дефицит платежного баланса. Так как капитал немобилен, его притока из-за рубежа для финансирования дефицита не будет. Остается один источник – государственные валютные резервы. Продажа иностранной валюты, которая уходит за рубеж как оплата импорта, сокращает денежную массу. Со временем валютные резервы станут таять и экономика вернется к изначальному равновесию. На исходный уровень вернется и доход.
При полной мобильности капитала внутренняя процентная ставка равна мировой. Рост предложения денег станет давить на процентную ставку в сторону ее понижения, но поскольку она равна мировой и имеет место полная мобильность капитала, то капитал просто начнет утекать из страны на мировой рынок, где понижающего давления на процентную ставку нет. Отток капитала из страны означает, что резиденты станут обменивать свою национальную валюту на иностранную и вывозить ее за рубеж, что будет компенсировать начальное увеличение денежной массы. Центральный банк, стремясь поддерживать фиксированный валютный курс, будет терять свои валютные резервы, удовлетворяя повышенный спрос на иностранную валюту. Доход останется прежним.
Как видим, при фиксированном валютном курсе и любой политике в отношении международной мобильности капитала денежная политика неэффективна в качестве инструмента макроэкономической корректировки.
Рассмотрим особенности бюджетной политикипри гибком обменном курсе. Допустим, что с целью стимулирования экономического роста, увеличения дохода правительство наращивает бюджетные расходы. Это приведет к стимулированию внутреннего спроса на товары и услуги, росту дохода и процентной ставки.
При полной немобильности капитала возникает так называемый потенциальный дефицит платежного баланса, что приводит к падению курса национальной валюты. Экспорт увеличивается, импорт сокращается, Доход растет. Таким образом, при плавающем валютном курсе и полной немобильности капитала бюджетная политика обеспечивает рост дохода как за счет увеличения бюджетных расходов, так и за счет роста экспорта.
В условиях полной мобильности капитала и роста государственных расходов появляется потенциальная возможность возникновения положительного сальдо платежного баланса и роста процентной ставки. Но так как валютный курс плавающий, рост процентной ставки приведет к притоку иностранного капитала и росту курса национальной валюты. Рост курса негативно скажется на торговом балансе, сократит экспорт и увеличит импорт. Доход и процентная ставка не изменятся. Значит, при плавающем валютном курсе и полной мобильности капитала макроэкономическая корректировка с помощью бюджетной политики неэффективна.
Рассмотрим результаты реализации денежной политики. Если правительство будет стимулировать рост с помощью роста денежной массы, то это приведет к росту дохода и снижению процентной ставки.
При полной немобильности капитала рост дохода увеличит импорт. Снижение процентной ставки приведет к снижению притока капитала. Возникает потенциальная возможность дефицита платежного баланса. По причине немобильности капитал не может устремиться за границу. Возросший доход стимулирует импорт, что оказывает понижающее давление на национальную валюту, ее курс падает. С падением валютного курса сокращается импорт и растет экспорт. Процентная ставка начинает расти. Экономика достигает состояния нового равновесия при возросшем уровне дохода, неизменной процентной ставке и обесценившейся национальной валюте. Значит, при плавающем валютном курсе и полной немобильности капитала денежная политика является эффективным средством макроэкономической корректировки.
При полной мобильности капитала рост денежной массы приведет к снижению процентной ставки, что вызовет значительный отток капитала. Это приведет к падению курса национальной валюты, что будет способствовать росту экспорта и сокращению импорта. Платежный баланс станет улучшаться, что означает рост дохода и потребления. В результате корректировки возникнет новое равновесие при более высоком уровне дохода. Значит, в условиях плавающего валютного курса денежная политика является эффективным инструментом макроэкономической корректировки практически при всех вариантах политики в отношении движения капитала. Больший эффект она приносит при полной мобильности капитала, несколько меньший – при его полной немобильности.
http://www.bestreferat.ru/referat-262335.html
http://poisk-ru.ru/s44553t5.html